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1.67萬億壓頂,5月債市迎來償還潮

“公司在年初開始警示發債企業提前準備債務償還。不過,由于5月份是債券償還高峰期,加上3、4月份的一波違約潮,企業再融資面臨很大困難。目前來看,收款情況總體不太樂觀。”北京某國有銀行的資深債券承銷人士表示,未來企業運營愈發艱難,“借新還舊”渠道受阻,債券發行人面臨越來越大的還債壓力。


WIND最新數據顯示,2016年5月份將迎來債券市場天量償還潮,總償還量高達1.67萬億元(包括到期、提前還款、贖回和回售債券)。


其中到期償還債券為1394只1.66萬億元,較去年同期的530只7643.5億元,不管是到期償還只數,還是到期規模,都超過原來的2倍。


在上述1.66萬億到期償還債券之中,有近1.17萬億元為“垃圾債券”,即不管是發債主體評級,還是債項評級,都為BBB+及以下或無評級類型。而這些占總償還近七成的低評級債券大都為高收益類型。


路透Eikon數據顯示,5月有28只收益率在10%以上的債券需要支付利息,這些債券金額約為170億元人民幣。6月另有總額80億元人民幣、收益率相似的債券需要支付利息。


對此,海通證券債券分析師姜超認為,中低評級債券到期償還量從2015年第四季度開始大幅上升,而也正是自那時起,山水水泥等一系列違約事件不斷沖擊市場神經。中低評級債券到期量仍處于上升趨勢,并將于2016年第三季度達到高峰。隨著去產能的推進和低評級債券的大量到期,預計會有更多違約事件浮出水面,違約將呈常態化。


事實上,自2014年3月超日債首次打破信用債實質違約記錄以來,截至目前的主要債券品種中(包括短融、超短融、中期票據、企業債、公司債、定向工具等,未包括中小企業私募債、集合債等),已有25只債券實質性違約,涉及16個發行人,其中2016年以來已有11只債券違約,違約速度明顯加快。


更嚴重的是,違約緊張氣氛傳導至二級市場,致使今年4月債券收益率創下超1年來最快增速。此外,違約還拖累企業放棄發債,致使今年來債券一級市場發行量大跌43%。


據不完全統計,4月份共有超過150家發行人,累計1543.3億元人民幣的短融、超短融、中票及企業債等取消發行。


債券市場萎縮的同時,市場評級下調潮也悄然襲來。中誠信國際對信用債公開評級變動的跟蹤結果顯示,今年迄今至少發行人主體評級已發生33次下調,較去年同期的17次幾乎翻倍,數據創新高。


“目前對存續債券按照債務負擔、盈利性、短期償債能力等指標進行簡單篩選的結果顯示,風險較高的債券仍有近500只,總額近7000億元,主要集中在煤炭、有色、化工、鋼鐵等產能過剩行業。”姜超在報告中指出。


(來源:經濟參考報)

文章作者:佚名  點擊數: 更新時間:2011-7-21 14:46:48
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